“美债之年”梦碎！巴菲特狂买1400亿短债，马斯克力挺，美债利率未来怎么看？ - 华中能源网

“美债之年”梦碎！巴菲特狂买1400亿短债，马斯克力挺，美债利率未来怎么看？

2023-08-04 17:51:26 来源：港股那点事

本周以来，美债遭遇的抛售大潮让一些投资者对2023年将成为“美债之年”的押注落空。

隔夜，美国30年期国债收益率过去三个交易日上涨近25基点，回到去年11月中旬时的水平，而当时美国通胀率还高于7%，是现在的两倍多。10年期国债收益率升至4.182%，创2022年11月以来新高。

【资料图】

数据显示，债市的动荡已导致30年期美国国债期货看跌期权成交量在周三突破了10万张合约，为3月以来最高水平。

分析来看，美国长期国债收益率急剧攀升的原因包括长债供给放量、就业数据超预期、惠誉将美国长期外币债务评级下调等。

有分析认为，在众多因素中，美国财政状况肉眼可见的恶化趋势，是美债遭受抛售的最重要因素。美国政府将在下周标售长债1030亿美元，规模超过此前的960亿美元，略高于大部分交易商预期的水平。同时美国政府借贷需求增长惊人，已经将三季度的净借款预期规模上调至1万亿美元，也就意味着三季度财政部需要发债1万亿美元。

巴菲特“狂买”短期美债

当地时间周二，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从 AAA 下调至 AA +。这家评级机构称,"预计未来三年的财政状况将恶化",债务不断增加,政府治理能力遭到侵蚀。

评级的下调引发了美股抛售，标普500指数周三下跌1.4%。

对于惠誉下调美国评级，巴菲特最新表态称，并不在意，不会改变伯克希尔的投资策略。

巴菲特还透露：“伯克希尔上周一和本周一分别买入了100亿美元的美国国债。而对于下周一，我们的问题是要购买100亿美元3个月期还是6个月期短期国库券。有些事情无须担心。”

对于惠誉的担忧，巴菲特认为，这些担忧是合理的，尽管他并不赞同美国政府所做的一切，但这不会改变他对美国国债和美元的看法。

他表示：“美元是世界储备货币，这是众所周知的。”

马斯克：投资美国短债“想都不用想

与此同时，美国知名对冲基金大佬阿克曼却正大举做空30年期美国国债，以对冲长期利率上升对股市带来的影响。

阿克曼透露，他是通过期权进行做空，而非直接做空债券。

阿克曼分析称，如果美国长期通胀率为3%而不是2%，30年期国债收益率可能达到5.5%，而且这可能很快就会发生。

有社交平台用户发帖将巴菲特购买短期美债和阿克曼做空30年期美债的做法进行了对比。

对此，阿克曼回应称：“我们实际上是一致的。巴菲特绝不会以接近当前收益率的价格购买30年期美国国债。他的购买只是利用短期国债进行现金管理，我们也把现金投资于短期国债。”

马斯克也在该帖下表态：投资短期国库券是一种“想都不用想”的选择。

分析师怎么看美债利率走势？

对于后续长期债券的走势，正如巴菲特和阿克曼等资本市场大鳄对美债的观点不一致，分析师们也尚未达成定论。

摩根大通策略师Alexander Wise团队维持未来十年里10年期美债实际收益率（经通胀调整后）将达到2.5%的预测，理由是“不断增长的财政负担”是推动实际收益率长期增长的最重要力量之一。

而GSFM驻悉尼的投资策略师Stephen Miller则认为，美债收益率不太可能从现在开始大幅上升了，因为投资者对美国财政状况恶化的情况可能已经定价完毕，尽管惠誉下调评级令人们更加关注这个焦点话题。因此购买美债是好的选择，“更重要的动态是美联储有其通胀衡量标准。”

东方金诚研究发展部分析师白雪判断，10年期美债收益率进一步上行的空间有限，很难长期维持在4%以上的水平，出现回调的可能性较大，下半年10年期美债收益率中枢或将在3.5%左右。从市场表现来看，惠誉下调美国主权信用评级对美债市场的影响较为有限。

中信期货研究所固定收益首席研究员张菁认为，基于美联储在2024年三季度才可能开启降息的判断，后续10年期美债收益率或在3.8%-4.2%震荡，直至明年二季度才有趋势性机会。今年下半年美国国库券发行或上量，将推升短端收益率并带动曲线走平。

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